Die königliche Regierung Kambodschas hat eine Obergrenze für Konzessionskredite von 2,25 Milliarden Sonderziehungsrechten (SZR), entsprechend etwa 3,23 Milliarden US-Dollar, für das Jahr 2026 festgelegt. Dies geht aus einem am Dienstag vom Ministerium für Wirtschaft und Finanzen (MEF) veröffentlichten Dokument hervor. Die genehmigten Kredite werden als Konzessionsdarlehen mit Vorzugszinssätzen und langen Rückzahlungsfristen vergeben, um öffentliche Investitionsprojekte zu finanzieren und den Staatshaushalt zu unterstützen.
Das MEF ist die einzige rechtliche Behörde, die Darlehensvereinbarungen unterzeichnen darf, vorbehaltlich einer schriftlichen Genehmigung des Premierministers. Der Minister des MEF ist außerdem verpflichtet, dem Parlament und dem Senat alle sechs Monate über die Umsetzung von Darlehen und Staatsgarantien Bericht zu erstatten. Die Regierung hat wiederholt betont, dass Konzessionskredite ein strategisches Entwicklungsinstrument bleiben, insbesondere in Sektoren, in denen private Investitionen begrenzt oder wirtschaftlich unrentabel sind.
Kambodscha betreibt weiterhin einen umsichtigen Rahmen für das öffentliche Schuldenmanagement, wobei die Schuldenstände von internationalen Finanzinstitutionen als geringes Risiko eingestuft werden. Die vorgeschlagenen Kreditaufnahmen für 2026 sind Teil der mittelfristigen Finanzierungsstrategie der Regierung, um die Infrastruktur, das Humankapital und die wirtschaftliche Wettbewerbsfähigkeit zu stärken und gleichzeitig die Staatsverschuldung auf einem nachhaltigen Niveau zu halten. Ein Großteil der kambodschanischen Darlehen stammt von Entwicklungspartnern zu hochkonzessionären Bedingungen.
Ökonom Darin Duch kommentierte, dass der Ansatz der Regierung ein Gleichgewicht zwischen Entwicklungsbedürfnissen und Haushaltsdisziplin widerspiegelt. Die neuen Darlehen seien besonders konzessionär, mit niedrigen Zinssätzen und langen Rückzahlungsfristen, was die Kreditaufnahme produktiv und innerhalb internationaler Nachhaltigkeitsschwellen hält. Die Kredite sollen in Sektoren fließen, die die Produktivität direkt steigern, darunter Infrastruktur, Energie, Bewässerung, Bildung und digitale Konnektivität. Diese Investitionen spielen eine entscheidende Rolle bei der Schaffung von Arbeitsplätzen, der Senkung der Logistik- und Transportkosten, der Stärkung der landwirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit und der Gewinnung einer stärkeren Beteiligung des Privatsektors.
Laut dem jüngsten kambodschanischen Statistikbulletin zur Staatsverschuldung erreichte der gesamte öffentliche Schuldenstand Kambodschas Ende des dritten Quartals 2025 12,62 Milliarden US-Dollar. Davon waren 12,49 Milliarden US-Dollar (99 Prozent) öffentliche Auslandsschulden, wobei 60 Prozent von bilateralen Entwicklungspartnern und 40 Prozent von multilateralen Institutionen stammten. Die öffentlichen Inlandsschulden machten die restlichen 1 Prozent oder 133,49 Millionen US-Dollar aus. Das gesamte Schuldenportfolio ist auf verschiedene Hauptwährungen diversifiziert, darunter 46 Prozent in US-Dollar, 18 Prozent in SZR, 11 Prozent in japanischen Yen, 10 Prozent in chinesischem Yuan, 9 Prozent in Euro und 6 Prozent in lokalen und anderen Währungen.
Im dritten Quartal 2025 unterzeichnete die Regierung neue Konzessionsdarlehen in Höhe von 100 Millionen US-Dollar. Von Januar bis September 2025 beliefen sich die gesamten neuen Kreditzusagen auf 297,77 Millionen US-Dollar, was 11 Prozent der gesetzlich zulässigen Kredit-Obergrenze von 2 Milliarden SZR für dieses Jahr entspricht. Trotz des geringeren Volumens blieben alle neu unterzeichneten Darlehen hochkonzessionär und wurden auf vorrangige öffentliche Investitionsprojekte zur Unterstützung des langfristigen Wachstums ausgerichtet. Die Auszahlungen beliefen sich im dritten Quartal auf 206,41 Millionen US-Dollar, womit die kumulierten Auszahlungen in den ersten neun Monaten 2025 592,14 Millionen US-Dollar erreichten. Infrastrukturprojekte machten 87 Prozent des ausgezahlten Betrags aus. Die Schuldendienstzahlungen stiegen in diesem Zeitraum auf 563,07 Millionen US-Dollar in den ersten drei Quartalen 2025, was einem Anstieg von etwa 21 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht und fällige Schuldverpflichtungen und geplante Rückzahlungen widerspiegelt.
Vorläufige Ergebnisse der geschätzten Schuldentragfähigkeitsanalyse für Q3 2025 bestätigen, dass Kambodschas Staatsverschuldung tragfähig und mit geringem Risiko behaftet bleibt. Der stellvertretende Premierminister und Minister für Wirtschaft und Finanzen, Aun Pornmoniroth, betonte, Kambodschas Schuldenposition sei „handhabbar“, „nachhaltig“ und „risikoarm“, was die strikte Einhaltung verantwortungsvoller Kreditvergabepraktiken widerspiegelt. Diese Stabilität werde durch einen starken Rechtsrahmen, fähige Institutionen, qualifizierte Humanressourcen und moderne Informationssysteme zur Analyse und Überwachung von Schuldenrisiken untermauert. Die Regierung setzt ihre Strategie zur Verwaltung der Staatsverschuldung fort, die von den Prinzipien der Haushaltsdisziplin, der Konzessionskreditaufnahme und der Lenkung von Mitteln in vorrangige Sektoren zur Unterstützung nachhaltigen Wachstums und Produktivität geleitet wird.
Quelle: Sum Manet, Govt sets 2026 concessional borrowing ceiling at $3.23 billion, Khmer Times, 01.01.2026.
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