Die kambodschanische Regierung hat für das Jahr 2026 eine Kreditobergrenze von 2,25 Milliarden Sonderziehungsrechten (SZR), was etwa 3,23 Milliarden US-Dollar entspricht, festgelegt. Dies geschieht im Rahmen des Gesetzes über die Finanzverwaltung für 2026 und dient der Finanzierung öffentlicher Investitionsprojekte sowie der Unterstützung des Staatshaushalts. Die genehmigten Kredite werden als hochkonzessionäre Darlehen mit günstigen Zinssätzen und langen Rückzahlungsfristen vergeben.
Das Ministerium für Wirtschaft und Finanzen ist die einzige gesetzliche Behörde, die Darlehensverträge unterzeichnet, wobei eine schriftliche Genehmigung des Premierministers erforderlich ist. Es ist zudem verpflichtet, dem Parlament alle sechs Monate über die Umsetzung der staatlichen Kreditaufnahme und Garantien Bericht zu erstatten. Die Regierung betont, dass Konzessionskredite ein strategisches Entwicklungsinstrument bleiben, insbesondere in Sektoren, in denen private Investitionen begrenzt oder wirtschaftlich nicht realisierbar sind.
Beamte bestätigen, dass Kambodscha ein umsichtiges öffentliches Schuldenmanagement betreibt und die Schuldenstände von internationalen Finanzinstitutionen als risikoarm eingestuft werden. Die für 2026 vorgeschlagenen Kredite sind Teil der mittelfristigen Finanzierungsstrategie der Regierung, um Infrastruktur, Humankapital und wirtschaftliche Wettbewerbsfähigkeit zu stärken und gleichzeitig die Staatsverschuldung auf einem nachhaltigen Niveau zu halten. Ein Großteil der kambodschanischen Kredite stammt von Entwicklungspartnern zu sehr günstigen Konditionen.
Der Ökonom Duch Darin hob hervor, dass der Ansatz der Regierung ein Gleichgewicht zwischen Entwicklungsbedürfnissen und fiskalischer Disziplin widerspiegelt. Er betonte Kambodschas Engagement für ein niedriges Risiko von Schuldenproblemen und wies darauf hin, dass die neuen Kredite besonders konzessionär sind, mit niedrigen Zinssätzen und langen Rückzahlungsfristen. Dies mache die Kreditaufnahme produktiv und halte sie innerhalb der internationalen Nachhaltigkeitsschwellen, selbst in einem sich wandelnden globalen Finanzumfeld. Die Kredite sollen in Sektoren fließen, die direkt die Produktivität steigern, darunter Infrastruktur, Energie, Bewässerung, Bildung und digitale Konnektivität. Diese Investitionen spielen eine entscheidende Rolle bei der Schaffung von Arbeitsplätzen, der Senkung von Transport- und Logistikkosten, der Stärkung der Widerstandsfähigkeit des Agrarsektors und der Anziehung weiterer privater Investitionen.
Laut dem jüngsten kambodschanischen Statistikbulletin zur Staatsverschuldung erreichte der gesamte öffentliche Schuldenstand des Landes Ende des dritten Quartals 2025 12,62 Milliarden US-Dollar. Davon entfielen 12,49 Milliarden US-Dollar (99 %) auf die externe öffentliche Verschuldung, wobei 60 % von bilateralen Entwicklungspartnern und 40 % von multilateralen Institutionen stammten. Die inländische Staatsverschuldung machte die restlichen 1 % (133,49 Millionen US-Dollar) aus. Das Schuldenportfolio ist über wichtige Währungen diversifiziert, darunter 46 % in US-Dollar, 18 % in SZR, 11 % in japanischen Yen, 10 % in chinesischen Yuan, 9 % in Euro und 6 % in lokalen und anderen Währungen.
Im dritten Quartal 2025 unterzeichnete die Regierung neue Konzessionskredite in Höhe von 100 Millionen US-Dollar (72,86 Millionen SZR). Von Januar bis September 2025 erreichten die neuen Kreditzusagen insgesamt 297,77 Millionen US-Dollar (216,96 Millionen SZR), was 11 % der gesetzlichen Kreditobergrenze von 2 Milliarden SZR für dieses Jahr entsprach. Dies markierte einen deutlichen Rückgang von etwa 72 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum 2024. Alle neu unterzeichneten Kredite blieben hoch konzessionär (durchschnittliches Zuschusselement von etwa 39,9 %) und zielten auf prioritäre öffentliche Investitionsprojekte ab, die langfristiges Wachstum unterstützen.
Die Gesamtauszahlungen beliefen sich im dritten Quartal auf 206,41 Millionen US-Dollar, wodurch sich die Gesamtauszahlungen in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 auf 592,14 Millionen US-Dollar summierten. Infrastrukturprojekte machten 87 % des entnommenen Betrags aus, der Rest wurde anderen Prioritätssektoren zugewiesen. Die Schuldendienstzahlungen stiegen in diesem Zeitraum an und erreichten in den ersten drei Quartalen 2025 563,07 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von etwa 21 % gegenüber dem Vorjahr, was fällige Schuldverpflichtungen und planmäßige Rückzahlungen widerspiegelt.
Das Ministerium für Wirtschaft und Finanzen erklärte, dass die vorläufigen Ergebnisse der Schuldennachhaltigkeitsanalyse für das dritte Quartal 2025 bestätigen, dass Kambodschas Staatsverschuldung nachhaltig und mit geringem Risiko behaftet ist. Die aktuelle Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP beträgt 18,8 % und liegt damit deutlich unter der Schwelle von 55 %, während die öffentliche Auslandsverschuldung und die staatlich garantierte Verschuldung im Verhältnis zum BIP 18,4 % betragen, verglichen mit dem Referenzwert von 40 %.
Der stellvertretende Premierminister und Minister für Wirtschaft und Finanzen, Aun Pornmoniroth, bestätigte, dass Kambodschas Schuldensituation „beherrschbar“, „nachhaltig“ und „risikoarm“ bleibt, was eine strikte Einhaltung verantwortungsvoller Kreditvergabepraktiken widerspiegelt. Er fügte hinzu, dass diese Stabilität durch einen robusten Rechtsrahmen, kompetente Institutionen, qualifizierte Humanressourcen und moderne Informationssysteme zur Schuldenrisikoanalyse und -überwachung unterstützt wird. Die Regierung setzt ihre Strategie zur Verwaltung der Staatsverschuldung fort, die von den Prinzipien der Haushaltsdisziplin, der konzessionären Kreditaufnahme und der Lenkung von Mitteln in prioritäre Sektoren geleitet wird, die nachhaltiges Wachstum und Produktivität unterstützen. Die Neubasierung der volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen auf das Basisjahr 2014 hat auch Kambodschas Kreditaufnahmekapazität erhöht und unterstützt mehr Investitionen, während das Land auf seine Entwicklungsziele für 2030 und 2050 zusteuert.
Quelle: Sum Manet, រដ្ឋាភិបាលកំណត់ពិតាននៃកម្ចីសម្បទានសម្រាប់ឆ្នាំ២០២៦ នៅត្រឹម ៣,២៣ ប៊ីលានដុល្លារ, Khmer Times, January 1, 2026.
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